ออปชั่นมักมีชื่อเสียงว่าเป็นเรื่องซับซ้อนและอันตราย และหากใช้โดยไม่ระมัดระวังก็อาจเป็นอันตรายได้ แต่โดยพื้นฐานแล้ว ออปชั่นก็คือสัญญาที่ให้คุณมีวิธีการที่ยืดหยุ่นในการเดิมพัน ทำกำไร หรือป้องกันความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงราคา คู่มือการซื้อขายออปชั่นสำหรับผู้เริ่มต้นนี้จะตัดคำศัพท์เฉพาะทางออกไป และอธิบายว่าคอลและพุตทำงานอย่างไร ปัจจัยที่ขับเคลื่อนราคาของพวกมัน และความเสี่ยงที่แท้จริงที่คุณต้องเข้าใจก่อนที่จะเสี่ยงแม้แต่ดอลลาร์เดียว.

ตัวเลือกคืออะไร?

สัญญาออปชั่นคือสัญญาที่ให้สิทธิ์คุณ ถูกต้อง แต่ไม่ใช่หน้าที่, คือการซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนดไว้ก่อนวันกำหนด คุณต้องจ่ายค่าธรรมเนียมที่เรียกว่าเบี้ยประกันภัยสำหรับสิทธิ์นี้.

เนื่องจากคุณไม่มีภาระผูกพันที่จะต้องดำเนินการใดๆ การขาดทุนของคุณในฐานะผู้ซื้อจึงจำกัดอยู่ที่เบี้ยประกันที่คุณจ่ายไป ในขณะที่กำไรที่คุณอาจได้รับนั้นอาจมากกว่ามาก ความไม่สมดุลนี้เองที่ทำให้ตัวเลือกทางการเงินมีประสิทธิภาพและได้รับความนิยม.

คอลและพุต: สององค์ประกอบพื้นฐาน

ออปชั่นการโทร

การโทรให้สิทธิ์คุณในการ ซื้อ สินทรัพย์ที่มีราคาคงที่ คุณซื้อออปชั่นซื้อ (call option) เมื่อคาดว่าราคาจะสูงขึ้น หากสินทรัพย์นั้นปรับตัวสูงขึ้นมากกว่าราคาใช้สิทธิ (strike price) ที่คุณกำหนดไว้ ออปชั่นซื้อนั้นก็จะเพิ่มมูลค่าขึ้น.

พุตออปชั่น

ออปชั่นขาย (Put) ให้สิทธิ์คุณในการ... ขาย สินทรัพย์ที่มีราคาคงที่ คุณซื้อออปชั่นขาย (put option) เมื่อคุณคาดว่าราคาจะลดลง หรือเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการที่สินทรัพย์นั้นมีมูลค่าลดลง.

คำศัพท์สำคัญที่คุณต้องรู้

• ราคาใช้สิทธิ: ราคาที่คุณสามารถซื้อ (call) หรือขาย (put) สินทรัพย์นั้นได้.
• พรีเมียม: ราคาที่คุณจ่ายเพื่อซื้อออปชั่นนั้น.
• วันหมดอายุ: กำหนดเส้นตายที่ต้องใช้สิทธิ์ตามตัวเลือก มิฉะนั้นตัวเลือกนั้นจะหมดอายุและไร้ค่า.
• รวยแล้ว: ตัวเลือกดังกล่าวมีมูลค่าที่แท้จริง (เช่น คอลออปชั่นที่มีราคาใช้สิทธิต่ำกว่าราคาตลาด).
• หมดเงินแล้ว: ตัวเลือกนี้ยังไม่มีมูลค่าที่แท้จริง.

ตัวอย่างง่ายๆ

สมมติว่าราคาหุ้นอยู่ที่ $100 คุณซื้อออปชั่นซื้อ (call option) ที่ราคาใช้สิทธิ์ (strike price) $105 ในราคาพรีเมียม $2 โดยมีกำหนดหมดอายุในอีกหนึ่งเดือน หากราคาหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น $115 ออปชั่นของคุณจะช่วยให้คุณซื้อหุ้นได้ที่ราคา $105 ซึ่งคิดเป็นมูลค่า $10 ในราคาต้นทุนเพียง $2 นับเป็นผลตอบแทนที่ดี แต่หากราคาหุ้นต่ำกว่า $105 ออปชั่นจะหมดอายุโดยไม่มีมูลค่า และคุณจะเสียเพียงราคาพรีเมียม $2 เท่านั้น.

ปัจจัยใดบ้างที่ส่งผลต่อราคาของออปชั่น?

ราคาพรีเมียมของออปชั่นนั้นถูกกำหนดโดยปัจจัยหลายประการ:

1. มูลค่าที่แท้จริง: ออปชั่นนั้นมีกำไรมากน้อยแค่ไหน.
2. มูลค่าตามเวลา: ยิ่งมีเวลาเหลือก่อนหมดอายุมากเท่าไหร่ ก็ยิ่งมีโอกาสเปลี่ยนแปลงมากขึ้นเท่านั้น ส่งผลให้เบี้ยประกันสูงขึ้น.
3. ความผันผวน: ความผันผวนที่คาดการณ์ไว้สูงขึ้นจะทำให้เบี้ยประกันเพิ่มขึ้น เนื่องจากโอกาสที่จะเกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่มีมากขึ้น.

การลดลงของมูลค่าตามเวลา เรียกว่า เธต้า, หมายความว่า ออปชั่นจะสูญเสียมูลค่าเมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุ ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่สำคัญสำหรับผู้ซื้อ.

กลยุทธ์ทั่วไปสำหรับผู้เริ่มต้น

• การโทรนาน: เดิมพันขาขึ้นโดยมีความเสี่ยงขาลงจำกัด.
• Long put: เดิมพันกับการร่วงลงของราคา หรือป้องกันความเสี่ยงจากการถือครองสินทรัพย์.
• Covered call: ขายออปชั่นซื้อ (call options) ที่ใช้หุ้นที่คุณเป็นเจ้าของเป็นหลักประกัน เพื่อสร้างรายได้.
• การป้องกัน: ซื้อ Put Option เพื่อเป็นหลักประกันสำหรับตำแหน่งที่คุณถืออยู่.

ผู้เริ่มต้นควรฝึกฝนพื้นฐานเหล่านี้ให้เชี่ยวชาญก่อนที่จะก้าวไปสู่กลยุทธ์หลายขาขั้นสูง.

ความเสี่ยงที่คุณไม่อาจมองข้ามได้

• การสูญเสียเบี้ยประกันภัยทั้งหมด: ออปชั่นอาจหมดอายุโดยไม่มีมูลค่า ทำให้สูญเสียเงินที่จ่ายไป 100%.
• การเสื่อมสภาพตามเวลา: แม้แต่การเดิมพันที่ถูกต้องตามทิศทางก็อาจแพ้ได้หากเกิดขึ้นช้าเกินไป.
• ตัวเลือกการขาย: การเขียนออปชั่นแบบไม่มีหลักประกันอาจทำให้คุณเสี่ยงต่อการขาดทุนจำนวนมากหรืออาจไม่มีขีดจำกัดในทางทฤษฎี.
• ความซับซ้อน: การประเมินความเสี่ยงผิดพลาดและความเข้าใจผิดเกี่ยวกับกลไกการทำงาน นำไปสู่ความผิดพลาดที่มีค่าใช้จ่ายสูง.

บทความที่เกี่ยวข้อง: เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับ คำอธิบายเกี่ยวกับการขายชอร์ต. สำหรับข้อมูลพื้นฐานที่น่าเชื่อถือ โปรดดูที่... ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับออปชั่น (Investor.gov).

คำถามที่พบบ่อย

การซื้อขายออปชั่นสำหรับมือใหม่คืออะไร?

เป็นการเรียนรู้การใช้สัญญาออปชั่น ซึ่งให้สิทธิ์ในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ในราคาที่กำหนดไว้ เพื่อเก็งกำไรจากการเปลี่ยนแปลงราคา หรือเพื่อปกป้องสถานะการลงทุนที่มีอยู่ โดยมีต้นทุนเริ่มต้นที่จำกัด.

การซื้อขายออปชั่นมีความเสี่ยงสำหรับมือใหม่หรือไม่?

การซื้อออปชั่นช่วยจำกัดการขาดทุนของคุณไว้เพียงแค่ค่าพรีเมียมที่จ่ายไป แต่บางครั้งออปชั่นก็อาจหมดอายุโดยไม่มีมูลค่า ส่วนการขายออปชั่นนั้นมีความเสี่ยงสูง ผู้เริ่มต้นควรเริ่มจากจำนวนน้อยและเรียนรู้ให้ละเอียดถี่ถ้วน.

คอลออปชั่นและพุตออปชั่นแตกต่างกันอย่างไร?

สัญญาซื้อ (Call Option) ให้สิทธิ์ในการซื้อสินทรัพย์และจะได้รับกำไรเมื่อราคาสูงขึ้น ส่วนสัญญาขาย (Put Option) ให้สิทธิ์ในการขายและจะได้รับกำไรเมื่อราคาลดลง หรือเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากราคาที่ลดลง.

คุณต้องใช้เงินเท่าไหร่ถึงจะเริ่มต้นซื้อขายออปชั่นได้?

คุณสามารถเริ่มต้นด้วยเงินจำนวนไม่มากนักได้ เนื่องจากเบี้ยประกันภัยอาจไม่สูงนัก แต่คุณควรเสี่ยงเฉพาะเงินที่คุณสามารถรับความสูญเสียได้ทั้งหมดในแต่ละครั้งที่ทำการซื้อขายเท่านั้น.

การลดลงของมูลค่าตามเวลาของออปชั่นคืออะไร?

ค่าเสื่อมราคาตามเวลา หรือ ธีต้า (theta) คือการสูญเสียมูลค่าตามเวลาของออปชั่นอย่างค่อยเป็นค่อยไปเมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุ ซึ่งเป็นผลเสียต่อผู้ซื้อออปชั่นและเป็นผลดีต่อผู้ขาย.

บทสรุป

การซื้อขายออปชั่นสำหรับมือใหม่นั้นไม่ลึกลับซับซ้อนอย่างที่คิด เมื่อคุณเข้าใจว่าคอลและพุตเป็นเพียงสิทธิ์ที่ยืดหยุ่นได้ซึ่งมีต้นทุนที่ทราบ เริ่มต้นด้วยการซื้อคอลและพุตแบบง่ายๆ เคารพการลดลงของมูลค่าตามเวลา และอย่าเสี่ยงเกินกว่าที่คุณจะเสียได้ เหนือสิ่งอื่นใด ควรทำการซื้อขายออปชั่นควบคู่ไปกับวินัยในการบริหารจัดการ กลยุทธ์การบริหารความเสี่ยง เพื่อปกป้องเงินทุนของคุณ.

ข้อสงวนสิทธิ์: บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลและความรู้เท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุนหรือการซื้อขาย การซื้อขายออปชั่นมีความเสี่ยงสูงและไม่เหมาะสำหรับทุกคน โปรดทำการวิจัยด้วยตนเองและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเสมอ.