Bitcoin se kdysi prodával jako “digitální zlato” – aktivum, které se pohybuje nezávisle na akciích a chrání vás při krachu trhů. Pak přišel rok 2022 a Bitcoin klesl hned po boku technologických akcií. Jaká je tedy skutečná korelace bitcoinu s chováním akciového trhu a mohou kryptoměny skutečně diverzifikovat vaše portfolio? Tato příručka rozebírá, co korelace znamená, co tento vztah řídí a co to znamená pro to, jak si budujete portfolio.

Co znamená korelace?

Korelace měří, jak se dva aktiva pohybují ve vztahu k sobě navzájem, na stupnici od -1 do +1:

• +1: dokonalá pozitivní korelace – pohybují se společně.
• 0: žádný vztah – pohybují se nezávisle.
• -1: dokonalá negativní korelace – pohybují se opačně.

Pro diverzifikaci chcete aktiva s nízkou nebo negativní korelací, takže když jedno klesá, druhé se drží nebo roste.

Vyvíjející se vztah mezi bitcoinem a akciemi

Korelace Bitcoinu s akciemi nebyla statická. V raných letech se Bitcoin obchodoval převážně samostatně, s malou vazbou na akcie. To z něj činilo atraktivní potenciální diverzifikátor.

Ale jak na trh vstupovali institucionální investoři, Bitcoin se začal stále častěji obchodovat jako rizikové aktivum, které rostly, když se investoři cítili sebejistě, a klesaly, když se uchýlili do bezpečí – podobně jako u technologických akcií.

Proč se korelace zvýšila

1. Institucionální přijetí: Stejné velké fondy nyní drží jak akcie, tak kryptoměny a při rozhodování o riziku s nimi zacházejí podobně.
2. Citlivost makrofotografie: Úrokové sazby a likvidita pohánějí oba trhy. Napjatá peněžní politika poškozuje riziková aktiva napříč všemi oblastmi.
3. Sdílený názor: Strach a chamtivost se společně šíří všemi rizikovými trhy.
4. Zralý trh: S tím, jak se kryptoměny integrují s tradičními financemi, jejich nezávislost slábne.

Je Bitcoin zajištěním, nebo rizikovým aktivem?

Upřímná odpověď zní, že to závisí na prostředí. Během období zpřísňování monetární politiky a averze k riziku se Bitcoin choval jako aktivum s vysokým beta rizikem a klesal spolu s akciemi. Během specifických krizí důvěry v tradiční systémy občas vykazoval vlastnosti bezpečného přístavu.

Narativ “digitálního zlata” je reálný ve velmi dlouhodobém horizontu, pokud jde o jeho nedostatek, ale v krátkodobém až střednědobém horizontu se Bitcoin často obchoduje jako rizikové aktivum.

Co to znamená pro diverzifikaci

• Méně než očekávané: V případě širokého rizika vás Bitcoin nemusí ochránit.
• Ještě nějaká diverzifikace: Korelace kolísá a zřídka je dokonalá, takže kryptoměny mohou stále přinášet rozmanitost.
• Vyšší volatilita: Bitcoin zesiluje pohyby, takže na velikosti pozice záleží víc.

Praktické poznatky pro investory

1. Nepředpokládejte, že vás Bitcoin ochrání v případě krachu trhu.
2. Velikost alokací kryptoměn se bere v úvahu jejich volatilitu a korelaci.
3. Sledujte makro faktory, jako jsou úrokové sazby, které ovlivňují oba trhy.
4. Využívejte kryptoměny pro jejich růstový potenciál, ne jako garantovanou pojistku.

Související čtení: Zjistěte více o diverzifikace napříč aktivy. Pro směrodatné informace viz Pokyny SEC k digitálním aktivům.

Často kladené otázky

Je Bitcoin korelován s akciovým trhem?

Korelace Bitcoinu s akciemi se v průběhu času zvyšovala, zejména s technologickými akciemi, s tím, jak na trh vstupují instituce. Často se s ním obchoduje jako s rizikovým aktivem, i když korelace se liší.

Je Bitcoin dobrým nástrojem pro zajištění proti akciím?

V krátkodobém horizontu nespolehlivě. Během rozsáhlých událostí, kdy se vyhýbal rizikům, měl Bitcoin tendenci klesat spolu s akciemi, místo aby se chránil před ztrátami, a to i přes narativ digitálního zlata.

Proč se Bitcoin pohybuje s technologickými akciemi?

Sdílené institucionální vlastnictví, citlivost na úrokové sazby a likviditu a společný sentiment investorů způsobují, že Bitcoin a technologické akcie často rostou a klesají společně.

Diverzifikuje kryptoměna portfolio?

Může přinést určitou diverzifikaci, protože korelace je zřídka dokonalá a kolísá, ale její vysoká volatilita a chování rizikových aktiv omezují její ochrannou hodnotu v době poklesů.

Jaká je dobrá korelace pro diverzifikaci?

Nízká nebo negativní korelace je ideální, aby se aktiva nerozpadla najednou. Čím blíže k nule nebo níže, tím větší diverzifikační výhodu může aktivum poskytnout.

Závěr

Korelace bitcoinu s realitou akciového trhu je složitější, než tvrdí tábory “digitálního zlata” nebo “jen další technologické akcie”. Bitcoin se často obchoduje jako rizikové aktivum, takže není spolehlivým nástrojem pro zajištění proti krachu, ale stále může hrát roli v diverzifikovaném a dostatečně velkém portfoliu. Chcete-li si toto portfolio promyšleně vybudovat, přečtěte si našeho průvodce budování krypto portfolia pro býčí trh v roce 2026.

Prohlášení o vyloučení odpovědnosti: Tento článek slouží pouze pro informační a vzdělávací účely a nepředstavuje investiční ani finanční poradenství. Vždy si proveďte vlastní průzkum a poraďte se s kvalifikovaným odborníkem.