อัตราดอกเบี้ยแตะระดับสูงสุดในรอบสองปี

อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ในโปรโตคอล DeFi หลักๆ พุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสองปี สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการใช้เลเวอเรจที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในตลาดกระทิงในปัจจุบัน Aave และ Compound มีอัตราการใช้งานสูงกว่า 85% ในพูล Stablecoin ส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมสำหรับ USDC และ DAI สูงกว่า 12% APY.

การพุ่งขึ้นของอัตราดอกเบี้ยบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในความเชื่อมั่นของตลาด เมื่อเทรดเดอร์ยินดีจ่ายอัตราดอกเบี้ยสองหลักเพื่อยืมเหรียญ Stablecoin พวกเขากำลังแสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นอย่างแรงกล้าว่าสถานะการลงทุนแบบใช้เลเวอเรจของพวกเขาจะสร้างผลตอบแทนที่สูงกว่าต้นทุนการยืมเหล่านั้น.

แหล่งที่มาของความต้องการ

ปัจจัยหลักสามประการที่ผลักดันให้การกู้ยืมเพิ่มสูงขึ้น ได้แก่ ประการแรก, ใช้เลเวอเรจในการเปิดสถานะซื้อระยะยาวใน ETH และ BTC ราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก เนื่องจากนักลงทุนต่างต้องการเพิ่มโอกาสในการทำกำไร นักลงทุนนำ ETH มาเป็นหลักประกัน ยืมเหรียญ Stablecoin และซื้อ ETH เพิ่มในกลยุทธ์การใช้ประโยชน์จากเลเวอเรจแบบวนซ้ำ.

ประการที่สอง กลยุทธ์การทำฟาร์มผลตอบแทนกลับมาอีกครั้งด้วยความซับซ้อนที่มากขึ้น โปรโตคอล DeFi เสนอสิ่งจูงใจที่เมื่อรวมกับเลเวอเรจแล้ว สามารถสร้างผลตอบแทนต่อปี (APY) ได้ถึงหลักร้อยเปอร์เซ็นต์ ประการที่สาม โปรโตคอลสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงกำลังกู้ยืมเงินโดยใช้หลักทรัพย์ค้ำประกันที่เป็นโทเค็นและอสังหาริมทรัพย์เพื่อนำเงินทุนไปลงทุนในกลยุทธ์คริปโตที่มีผลตอบแทนสูงกว่า.

การวิเคราะห์ระดับโปรโตคอล

Aave V3 บนเครือข่ายหลัก Ethereum มียอดเงินฝากรวมพุ่งสูงขึ้นเป็น $28 พันล้านเหรียญ โดยมียอดการกู้ยืมคงค้างอยู่ที่ $19 พันล้านเหรียญ ขณะที่ Morpho ซึ่งปรับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ให้เหมาะสมผ่านการจับคู่แบบ peer-to-peer มีปริมาณการใช้งานเพิ่มขึ้นสามเท่าในเดือนที่ผ่านมา.

ทางฝั่งโซลานา, MarginFi และ Kamino Finance กำลังประมวลผลปริมาณธุรกรรมสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ต้นทุนค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ต่ำกว่าของ Solana ทำให้กลยุทธ์การใช้เลเวอเรจมีประสิทธิภาพด้านเงินทุนมากขึ้นสำหรับตำแหน่งที่มีขนาดเล็ก.

สัญญาณความเสี่ยงที่ควรจับตา

อัตราการใช้เงินทุนที่สูงก่อให้เกิดความเสี่ยงเชิงระบบ เมื่ออัตราการใช้เงินทุนเข้าใกล้ 100% ผู้ให้กู้ก็อาจไม่สามารถถอนเงินได้จนกว่าผู้กู้จะชำระหนี้คืนหรือถูกชำระบัญชี ความเสี่ยงหลักที่อาจเกิดขึ้นหาก ETH หรือ BTC ประสบกับการลดลงอย่างรวดเร็ว 15-20% ก็คือการชำระบัญชีแบบต่อเนื่อง.

ความน่าเชื่อถือของ Oracle เป็นอีกหนึ่งข้อกังวลในช่วงที่มีความผันผวนสูง โปรโตคอลการให้กู้ยืม DeFi ขึ้นอยู่กับข้อมูลราคาที่แม่นยำเพื่อกำหนดมูลค่าหลักประกันและดำเนินการชำระบัญชี.

ผู้ให้กู้ที่ชาญฉลาดกำลังทำอะไรอยู่

การกระจายการลงทุนไปยังโปรโตคอลและเครือข่ายหลายๆ แห่งจะช่วยลดความเสี่ยงจากการกระจุกตัว การตั้งค่าการแจ้งเตือนการตรวจสอบอัตราการใช้งานที่สูงกว่า 90% จะช่วยเตือนล่วงหน้าถึงความล่าช้าในการถอนเงินที่อาจเกิดขึ้น ผู้ให้กู้ที่มีความเชี่ยวชาญบางรายใช้โปรโตคอลประกันภัย DeFi เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากสัญญาอัจฉริยะในขณะที่ได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น.

สภาวะอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันจะไม่คงอยู่ตลอดไป เมื่อตลาดเริ่มเย็นตัวลงในที่สุด ความต้องการกู้ยืมจะลดลง และอัตราดอกเบี้ยจะกลับสู่ภาวะปกติ ผู้ให้กู้ที่ตระหนักถึงความเสี่ยงอยู่เสมอจะอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่สุดในการใช้ประโยชน์จากโอกาสนี้.