Rozhodnutí, které všechno změnilo

Společnost Ripple Labs vyhrála poslední kolo svého čtyřletého právního sporu s americkou Komisí pro cenné papíry (SEC). Odvolací soud obvodu Washingtonu D.C. potvrdil přelomové rozhodnutí soudkyně Analisy Torresové z roku 2023, že tokeny XRP prodávané na veřejných burzách nepředstavují cenné papíry podle Howeyho testu. Rozhodnutí je konečné a nelze se proti němu dále odvolat.

XRP během několika hodin po rozhodnutí vystřelil prudce vzrostl o 401 TP3T, krátce se dotkl 1 TP4T3,85, než se ustálil kolem 1 TP4T3,60. Objem obchodů na hlavních burzách za prvních 24 hodin překročil 12 miliard TP4T.

Co řekl soud

Tříčlenný panel soudců shledal, že Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) neprokázala, že by maloobchodní kupující XRP na sekundárních trzích měli rozumné očekávání zisku z aktivit společnosti Ripple. Soud jasně rozlišil mezi institucionálním prodejem a programatickým prodejem na burzách, kde kupující neměli žádný přímý vztah se společností Ripple.

Soudkyně Patricia Millett, která psala za většinu, uvedla, že pokus Komise pro cenné papíry (SEC) klasifikovat všechny transakce s XRP jako nabídky cenných papírů by vytvořil nefunkční rámec. Rozhodnutí vytváří smysluplný precedens pro to, jak se prodej tokenů posuzuje podle zákona o cenných papírech.

Důsledky pro trh nad rámec XRP

Širší trh s kryptoměnami se po této zprávě zotavil, přičemž Bitcoin vzrostl o 3% a Ethereum o 5%. Toto rozhodnutí poskytuje právní rámec, který rozlišuje mezi přímým prodejem emitentů tokenů a obchodováním na sekundárním trhu. Několik tokenů, které byly dříve vyřazeny z amerických burz kvůli obavám z cenných papírů, by se mohlo znovu zalistovat.

Právní analytici očekávají, že rozsudek ovlivnit probíhající případy SEC proti jiným krypto společnostem. Strategie komise v oblasti regulace prostřednictvím vymáhání práva utrpěla značný neúspěch a tlak na Kongres, aby schválil komplexní legislativu o kryptoměnách, se zvýšil.

Další tah Ripple

Generální ředitel společnosti Ripple Brad Garlinghouse oznámil, že společnost urychlí expanzi institucionálních plateb. Produkt Ripple On-Demand Liquidity, který využívá XRP jako překlenovací měnu pro přeshraniční platby, funguje ve více než 50 zemích, ale kvůli soudnímu sporu se potýkal s překážkami jeho přijetí.

Společnost také odhalila plány na rozšíření své nabídky stablecoinů RLUSD a navázání dalších bankovních partnerství ve Spojených státech. Po vyřešení právní nejistoty je Ripple v pozici, kdy může přímo konkurovat SWIFT a dalším starším platebním sítím.

Co to znamená pro regulaci kryptoměn

Rozhodnutí ohledně Ripple sice neřeší všechny regulační otázky, ale stanovuje důležitou hranici. Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) může i nadále podnikat donucovací kroky proti podvodným nabídkám tokenů, ale již nemůže obchodování s utility tokeny na sekundárním trhu obecně klasifikovat jako transakce s cennými papíry.

Vedoucí představitelé Kongresu z obou stran toto rozhodnutí označili za důkaz naléhavé potřeby legislativní jasnosti. Dvoustranný zákon FIT21 získal během několika hodin od rozhodnutí tři nové spoluautory ze strany Senátu. Pro obchodníky je bezprostřední otázkou, zda má XRP konečný růst. Historické vzorce naznačují vzestup následovaný konsolidací, jakmile trh vstřebá důsledky.